1. 周穆八荒意，汉皇万乘尊

起句点出两位帝王的“雄主气象”：周穆王有驰骋八方的雄心（曾驾八骏西游），汉武帝有万乘天子的尊贵。 看似平铺直叙，实则为下文转折铺垫——先扬后抑，用“八荒意”“万乘尊”的光环，反衬后文的虚妄。

2. 淫乐心不极，雄豪安足论

笔锋骤转：“淫乐心不极”直指他们放纵享乐没有节制（如周穆王沉迷巡游、汉武帝耽于求仙）；“雄豪安足论”则彻底否定其“雄豪”之名——沉迷享乐的君主，再显赫的功业也不值一提。这两句是全诗的核心批判，语气果决，尽显诗人对权贵虚妄的蔑视。

3. 西海宴王母，北宫邀上元

列举具体事例：周穆王曾西游至西海（传说中的瑶池）与西王母宴饮；汉武帝在北宫邀约上元夫人（神话中仙女），妄图求仙问道、长生不老。借神话典故，揭露帝王“淫乐”的另一面向——不仅沉迷声色，更追逐虚幻的长生，用荒诞的行为印证其“心不极”的贪婪。

4. 瑶水闻遗歌，玉杯竟空言

“瑶水遗歌”指周穆王与西王母宴后留下的唱和之词（传说两人作歌相赠），“玉杯”是汉武帝为求仙露所造的器具（《史记》载其造“承露盘”，以玉杯接仙露）。 “竟空言”三字下得极冷：无论是宴饮的遗歌，还是求仙的玉杯，最终都成了空幻的传说——长生未得，功业成空，道尽虚妄。

5. 灵迹成蔓草，徒悲千载魂

收束于历史的冷峻：曾经的求仙“灵迹”（如瑶池、承露盘遗址）如今早已荒草丛生，被时光掩埋。尾句以“千载魂”的想象作结：若帝王有知，见此景象也只能徒然悲叹，既嘲讽了他们的痴心，也暗合“古今多少事，都付笑谈中”的历史观——再显赫的权势、再执着的虚妄，终将被岁月磨灭。

句译：

1. 周穆八荒意，汉皇万乘尊

周穆王有驰骋八方的雄心，汉武帝有着天子万乘的尊贵。

2. 淫乐心不极，雄豪安足论